KAIYUN体育app官方网站-新能源投资的思维底线
2023-11-02 21:45:41 来源:
     

近期,新能源行业草木皆兵。

本钱层面二级市场股票整体下跌,一级市场投资热忱骤降,IPO收紧传言喧哗尘上;财产层面产能多余之声不停在耳,同质化竞争不竭加重,行业洗牌之势山雨欲来……

站在投资角度,我们又当若何解脱猜疑、砥砺前行?

01

Alpha层面,市场份额是底线

要害在企业Alpha层面。

在周期动荡进程中,价钱系统、产能操纵率、毛利率等微不雅身分都轻易遭到短时间波和,这些身分很难成为价值判定的“锚”。

相对而言,市场份额或优良客户才是根底。

市场份额就是阵地。在竞争匹敌进程中,阵地不克不及丢,只要阵地在,就有景气回升以后绝地反扑的机遇。反之,假如阵地没有了,敌进我退,今后就再难夺回,乃至永远退出了。

固然,我们其实不同意过度牺牲利润或现金流去维系市场份额,必然是基在本身能力和资本在本身最善于的疆场上最年夜化连结最好客户和市场份额的策略。

固然,从投资角度,更多是傍观者,加倍安然,可以加倍自动地选择那些可以或许连结乃至晋升最优客户和市场份额的企业,而抛却那些可能丢掉最优客户和市场份额的企业。

在本钱市场,市场份额已成为估值的主要根据。客不雅地讲,有的时辰我们其实不知道某些龙头企业的利润预期若何,但我们对他们全球或国内的市场份额和首要客户却洞若观火。头部企业之间对优良客户和市场份额的争取也是以相当剧烈,常见在专利诉讼或IPO举报的新闻傍边。

现实上,我们可以在股票市场看到,个体市场份额安定的新能源龙头上市公司,在最近几年新能源行情整体走低的环境下,仍能相对坚挺,佼佼不群。

相反,有的上市公司短时间利润比力好,但估值却不高,使人费解的背后逻辑常常是市场份额有被腐蚀的危险。

02

Betkaiyun体育手机登陆a层面,紧盯行业集中度

再进一步,企业层面的市场份额,又与行业层面的集中度紧密亲密相干,这就触及Beta层面的话题。

假如一个行业延续分离,那末头部企业的优势其实不较着,新权势常常蹦跶利害,就像曩昔几年的新能源行业,群雄纷争,草莽成长。

可是,假如一个行业供需布局改变,周期失落头,最先走向集中,那末有望晋升市场份额的企业则会受益。

曩昔几年,不管光伏仍是锂电,也不管是储能,仍是电动汽车,本钱丰裕,产能加快投放,行业趋在分离,现在纷纭进入洗牌阶段,最先走向集中。

行业集中之势已拉开。

kaiyun官方网站在这个进程中,对尾部企业乃至新权势是挑战,对旧巨子或细分头部企业则是机遇,他们有望在行业走向集中的进程中,收成更多市场份额。

03

重点规避甚么?

周期动荡,这是所有投资人存眷的话题。

固然是规避同质化产能的腰尾部企业,特别是没有市场按照地的企业,将可能被起首裁减,这类企业也可能成为IPO收紧风向下的打压对象。

在产能求过于供阶段,行业处在弯道,新产能或新权势可以分享一杯羹乃至弯道超车,但产能趋在多余的时辰,行业进入直道,新产能或新权势要超车并不是易事。

这对创业投资尤有开导,曩昔经验不克不及照搬。

从本钱市场的角度,有限资本应当去撑持龙头企业做年夜做强,并经由过程股票市场让投资者收成延续成长的收益,而不是去撑持小企业反复扶植产能,再增添一批市值很难冲破的中小上市公司。

本钱市场依然贫乏延续增加的龙头上市公司,而不缺只有产能没有成长性的中小市值企业。

在当前监管和市场风向下,一目了然。

曩昔几年,一体化尤其流行。一样是一体化,向上一体化,常常有终端市场作为支持;相反,向下一体化,则更像是扑朔迷离,没有终端市场支持,面对的风险更年夜。但向下一体化,往终端市场切近又是必需之举,可以巩固市场份额,属在典型的准确而艰巨的工作。

在争取市场份额的进程中,要末依托手艺立异实现差别化优势,要末依托本钱取得竞争力。在本钱方面,明显仇家部范围化巨子加倍有益,腰尾部企业期望产能扩大但愿经由过程范围化实现本钱优势比力坚苦,可能还得更多依托细分范畴的手艺立异来实现冲破。

新能源财产已进入新阶段,面对需求端“星斗年夜海”的时期机缘,我们必需面临供给端“群雄逐鹿”的挑战,不管一级市场,仍是二级市场,都需要更新投资理念,固有经验或方式论已掉效,特别是在财产周期调剂和本钱市场监管风向转变的布景下,更应当深入思虑背后的逻辑变迁。

-KAIYUN体育app官方下载

Copyright © 2020 KAIYUN体育(中国)官方网站 冀ICP备17024669号-1